Fed avukatı ve bir Yale ekonomistinin kaleme aldığı makaleye nazaran stablecoin’ler NQA (no-question-asked) prensibini karşılamıyor.
“Wildcat Stablecoins Taming” ismiyle yayınlanan makale, ABD dolarına endeksli stablecoin’ler için yeni düzenleyici seçeneklerini ele aldı.
Stablecoin’lerin Riskleri Masaya Yatırıldı
ABD Federal Rezerv avukatı Jeffery Zhang ve Yale ekonomisti Gary Gorton’un kaleme aldığı makale, stablecoin’ler için yeni bir düzenleyici çerçeve öneriyor.
Günümüzde özel kuruluşlar tarafından çıkarılan ABD dolarına endeksli stablecoin‘lerin toplam pahası 100 milyar doları geçmiş durumda. USD ile 1:1 oranında desteklenen stablecoin’lerin popülaritesi de her geçen gün artıyor.
Stablecoin’lerin beşerler ortasında bu kadar tanınan olması, global finansal istikrar ve klâsik para sistemleri konusunda düzenleyicileri endişelendiriyor.
Zhang ve Gorton’a nazaran ABD iktisadına yönelik potansiyel riskleri azaltmak için stablecoin’lerin düzenlenmesi gerekiyor.
Yazarlar ayrıyeten, stablecoin’lerin NQA prensibini de yerine getirmediğini söz ediyorlar.
“Destekleriyle ilgili güvenilirlik problemleri nedeniyle, stablecoin’lerin şimdi para olmadığını zira NQA unsurunu karşılamadıklarını ve münasebetiyle bir değişim aracı olarak verimli bir biçimde kullanılamayacaklarını savunuyoruz”
İkili ayrıyeten bu stablecoin’lerin gereğince şeffaf olmamaları sebebiyle çeşitli riskler barındırdığına da ekledi.
Yazarlar bu argümanlarla birlikte, hükümetin para basımı konusunda bir monopole sahip olması gerektiğini düşünüyor.
İki Seçenek Önerisi
Yazarlar, makalenin son kısmında ABD hükümeti ve Federal Rezerv’in dalı düzenlemesi ismine iki seçenek önerdiler.
Bunlardan birincisi stablecoin’leri merkez bankaları tarafından desteklenen bir kamu parasına dönüştürmek. İkinci seçenek ise Fed’in kendi CBDC’sini piyasaya sürmesinin akabinde stablecoin’leri vergilendirmek. Makalede son olarak Fed’in CBDC faaliyetlerini hızlandırması gerektiği vurgulanıyor.
